近日，耐克公司发布了截至2024年5月31日的2024财年第四季度和全年财务业绩。根据财报，耐克全年营业收入达到513.62亿美元，与上一财年基本持平；净利润为57亿美元，同比增12%。分区域看，与北美地区营收下降不同，耐克无论是第四财季还是整个财年，在大中华区的营收都实现了正增长。

营收增速放缓

第四财季，耐克营业收入达到126.06亿美元，在汇率不变的基础上，同比持平。净利润为15亿美元，同比大幅增长45%。

从整个财年看，耐克营业收入达到513.62亿美元，与上一财年的512.17亿美元相比基本持平；净利润为57亿美元，同比增12%。

耐克的营收增速正在放缓。南都湾财社记者梳理发现，2021财年至2023财年，耐克营收分别增长了19%、6%和10%。

但耐克整个财年的毛利润率增长了110个基点，达到 44.6%。耐克在财报中解释称，这主要得益于战略定价行动及较低的海运费率和物流成本。

耐克的竞争对手阿迪达斯去年业绩也不理想：营收214.27亿欧元，同比下降4.8%；归母净亏损7500万欧元，是其自1992年以来的首次亏损。

无论是耐克还是阿迪达斯，其业绩不振的原因都指向北美市场消费疲软。其中，耐克无论是第四财季还是整个财年，在北美地区的营收都出现了小幅下滑，其中鞋类业务下滑较明显，第四财季营收下降了6%，整个财年下降了2%。

耐克高管在电话会上下调了新财年的业绩预期。耐克预计，2025财年第一财季，营收将下降约10%，而市场预期下降3.2%。此外，耐克预计2025财年收入将下降中等个位数，而预期为增长0.91%。

大中华区持续正增长

与北美市场不同，无论是第四财季还是整个财年，耐克在大中华区的营收都实现了增长。其中，第四财季，耐克大中华区营收为18.63亿美元，在汇率不变基础上同比增长7%；整个财年，耐克大中华区营收为75.45亿美元，在汇率不变基础上同比增长8%，实现连续七个季度正增长。

分品类来看，在整个财年里，耐克在大中华区的鞋类业务营收增长6%，服装类业务营收增长14%，装备业务增长17%。

耐克的竞争对手阿迪达斯去年在华业绩也较亮眼：营收为31.9亿欧元，同比增长8.2%。其中，去年第四季度的表现尤其突出：营收6.7亿欧元，同比增长36.8%。今年一季度，其大中华区收入再次实现增长，增幅为8%。

东华大学客座教授潘俊对南都湾财社记者表示，中国运动市场发展势头较好，一定程度上对耐克和阿迪达斯等运动品牌的业绩有所助力。但耐克在中国市场业绩稳中有升背后一个不能忽视的情况是，其在中国是批发模式，并非直面消费者的DTC模式，也就是说它将货卖给代理商即完成了所谓的营收，这些货品有没有真正卖出去，仍有待观察。

赛事经济过后需防衰退期

今年是名副其实的体育大年，既有巴黎奥运会，也有欧洲杯、美洲杯。赛事经济火热，各大运动品牌也纷纷摩拳擦掌，欲借此实现业绩的增长。

本月初，耐克在上海举办了Nike On Air非凡创新体验活动。活动上，耐克集中展示了夏季奥运会装备，其中包括“蓝图（Blueprint）”系列，以及中国田径队在内的部分国家队队服和装备。

4月份，阿迪达斯也发布了合作国家队与运动员在巴黎奥运会、残奥会上的比赛装备，其中包含49款鞋履。

潘俊认为，体育赛事毫无疑问会对运动品牌的业绩有所助力，尤其是在大中华区。但根据以往的经验，在奥运会等赛事过后，如果企业抗风险能力不足，可能会出现库存危机，以及产品研发创新跟不上的情况，从而导致业绩进入衰退期。其举例称，在北京奥运会的刺激下，2008年我国运动鞋服市场规模呈现大幅增长，李宁也迎来业绩的巅峰时刻。但这一好景未持续太久，从2010年开始，李宁遭遇了长达数年的低谷期。“这提示企业，在赛事过后，新产品的研发，以及对消费者的引导仍需要持续发力，否则很难有持续稳步的业绩增长。”

采写：南都湾财社记者 刘兰兰  实习生 林天星股票质押融资流程